据了解，从供应方面来看，近期国内华东某大型不锈钢方管厂家已有两台炉子出铁，约7000吨/月产能，第三和第四台已经烘炉，虽然投产节奏加快，但真正出铁仍需要时间，待全部产能释放或需等到二季度，短期内不锈钢方管厂家供应维持偏紧格局。

需求方面，由于废不锈钢价格上升，叠加镍铁未来供应增量确定性较强，导致高镍生铁更具受钢厂青睐。另外，钢厂在春节后通常会出现集中备货需求，有部分钢厂已经签订了3月的订单，导致不锈钢方管市场上高货源较为紧张，利好镍价走势。

1月初由于国内高镍铁价格一度低至950元/镍上下，接近镍矿现金成本线，内蒙古地区高炉企业以及印尼高炉企业因利润问题而选择停产。春节后高镍铁价格再次上升至1000元/镍上下，各大地区高镍生铁厂利润均小幅回升，在产量无大幅增加的情况下，不锈钢方管备货需求的上升或将继续支撑高镍铁价格走强。

境内外库存处于低位

内盘方面，上期所仓单数据呈现小幅下降趋势。从2018年11月开始，仓单持续下降，截至2019年2月18日，上期所镍库存为11351吨，月度平均降幅0.13万吨，为3年来的最低位。

外盘方面，虽然市场曾有质疑库存增加的言论，但是不锈钢方管库存整体从2017年11月中旬开始呈明显大幅下降趋势，途中虽有轻微回升等情况，但是持续时日均较短，截至2019年2月18日，LME镍库存库存为200322吨，月度平均降幅为1.28万吨，目前不锈钢方管库存为4年来的低位。

整体上看，两大不锈钢方管期货交易所的显性库存均呈下降态势，降幅近1.4万吨/月。