近期，国内镍铁厂的生产进度低于预期，这将使预期供应难以收费，目前镍铁市场供应仍然有限，导致价格反弹，但中间线的供应压力仍然存在。

不锈钢库存继续下降，但市场结算可能即将完成。佛山300系列的库存处于历史最低水平。无锡库存处于历史高位，但也在继续下滑。当前供应压力不大，不锈钢厂保持一定的效益。即使是由不锈钢厂修理，也主要是年度日常维护，而不是减少损失。目前对201系列不锈钢的需求较好，对304系列的需求相对平缓。

未来，原镍的供需月度余额仍将过剩。预期的报价增长将被推迟，因此短期超额将会很小，而超出部分可能会在第二季度逐步扩大。

短期内，镍铁新增产能投产进度不及预期，镍价需要进行预期无法兑现的修正反弹行情，加之近期宏观环境有所回暖，市场对基建预期关注度提升。预计短期镍价可能维持反弹趋势，但是中线的供应压力依然较大，镍价反弹空间可能有限。